喧囂已久的新任美聯儲主席人選之爭在11月22日基本塵埃落定,美國總統拜登正式提名現任聯儲主席鮑威爾,連任聯邦儲備局主席。
這項提名還需要經過參議院銀行委員會的審核調查,然后在11月底接受參議院議員的聽證會,聽證通過后由銀行委員會提名,付諸參議員全體表決,如果可以得到簡單多數票的支持即可當選。聯儲主席一般在2月初宣誓就職。
此次鮑威爾獲得連任提名,可以說是美國20年來總統宣布提名時間最晚的一次,由此可見拜登在人選上的糾結。不過,白宮隨后發表的聲明稱,“這一結果證明了總統的經濟議程取得了成功,也意味著鮑威爾主席和美聯儲為緩解新冠疫情帶來的影響而采取的果斷行動取得成效,促使美國經濟重回正軌。”這也算是給鮑威爾在新冠疫情后,在美聯儲制定貨幣政策采取的溝通工作給予的肯定。不過,今后在其任期里,更大的挑戰也擺在了他的面前。
平安證券首席經濟學家鐘正生認為,11月美聯儲正式宣布削減資產購買(Taper)。與歷史相比,本輪美聯儲削減資產購買的節奏將更快。目前來看,美聯儲“轉彎”的后半程將面臨新的挑戰。由于美國經濟類滯脹形勢仍未明顯緩解,而美聯儲對于加息預期的引導明顯不足,市場負面情緒正在上升。具體來看,近期市場或存三大“恐慌”,且這些情緒可能會持續數月。
一恐:誤判通脹。今年上半年,美聯儲顯著低估了如今美國的通脹壓力。美聯儲的“通脹暫時論”或許可以發揮引導市場預期的作用,但現階段的市場不一定“買賬”。首先,市場擔心美聯儲仍在低估通脹壓力。其次,市場認識到,美聯儲在“類滯脹”經濟形勢下,對通脹的調控能力更受約束。如果未來通脹和就業形勢發展繼續偏離,市場尚不清楚美聯儲政策究竟會偏向“滯”還是“脹”。最后,一旦通脹暫時論被實際數據所證偽,或官方態度發生變化,市場情緒容易發生劇烈波動,正如近期市場通脹預期上升、加息預期提前所反應的那樣。
二恐:提早加息。2021年10月以來,市場對于美聯儲加息的預期大幅提前。隨著Taper的臨近和啟動,近期市場自然將瞄準“加息”。Taper和加息的關系是微妙的。目前,美聯儲判斷就業市場已經取得了“進一步實質性進展”,那也意味著它進一步靠近了加息所需的“最大就業”。同時,Taper的節奏以及何時結束,將關系到美聯儲是否具備更早加息的靈活性。然而,目前美聯儲對于加息的引導非常有限。而一旦美聯儲選擇加快Taper,這一舉動可能釋放美聯儲對通脹走勢缺乏信心、希望提早加息的政策信號,屆時市場波動風險將上升。
三恐:資產泡沫。在美聯儲“轉彎”之際,市場很難不去審視資產價格高企的合理性。今年以來,美國標普500指數已經創下超60次收盤記錄高位,累計漲幅達到25%。美國高收益企業債價格處于歷史高位,折射出市場的風險偏好依然居高不下。隨著價格上漲,“畏高”情緒可能加劇市場波動。資產價格與美國經濟基本面的短期背離,是風險的另一來源。2021年第三季度美國金融資產總額與GDP的比值躍升至5.6倍。美股市場對于經濟前景仍有信心,而美債市場卻在交易“滯脹”,二者對于美國經濟的看法似乎出現矛盾。再者,美聯儲“加息”落地還將改變市場交易邏輯。美股方面,加息不僅涉及盈利重估,也將加劇回購成本,后者對美股價格構成更大威脅。美債方面,加息后的美債價格調整幾成必然。地產方面,加息后美國貸款利率的上行也將抑制購房需求,為美國地產周期降溫。(何詩霏)

-
電影《狙擊手》將于2022年大年初一上映由張藝謀、張末聯合執導,國內首部聚焦抗美援朝狙擊手題材的電影《狙擊手》發布定檔海報,并宣布將于2022年大年初一上映。電...
-
歌手譚詠麟疑似shui粉?譚詠麟:不實消息,強烈譴責!11月24日,有網友發帖爆料,稱大灣區天王級別歌手疑似睡粉,女方比這位天王級歌手小四輪,迅速引發熱議。隨后,當事網友甚至...
-
電影《銀行家》將于11月26日全國上映由喬治·諾非執導,獵鷹安東尼·麥凱、神盾局長塞繆爾·杰克遜、X戰警尼古拉斯·霍爾特主演的電影《銀行家》近日曝光終極預告...
-
革命歷史劇《香山葉正紅》11月22日起 在央視綜合頻道開播革命歷史劇《香山葉正紅》11月22日起在央視綜合頻道(CCTV-1)開播,已經四十多次出演毛澤東的唐國強表示,這次壓力更大,努力...
-
歌手李玉剛演唱《萬疆》 致敬祖國空疆的守護者劉銳湖南衛視音樂致敬榜樣公益類節目《向你致敬》14日晚播出第五期,本期節目中,歌手李玉剛用溫暖而真摯的歌聲致敬祖國空疆的守...
-
電影《狙擊手》將于2022年大年初一上映
2021-11-25 23:47:49
-
歌手譚詠麟疑似shui粉?譚詠麟:不實消息,強烈譴責!
2021-11-25 17:22:20
-
電影《銀行家》將于11月26日全國上映
2021-11-23 22:49:55
-
革命歷史劇《香山葉正紅》11月22日起 在央視綜合頻道開播
2021-11-23 22:48:17
-
歌手李玉剛演唱《萬疆》 致敬祖國空疆的守護者劉銳
2021-11-15 16:33:40